Буря в стакане: почему рубль возвращает позиции после мощного обвала
Российская валюта пережила падение после очередных санкций США и эскалации конфликта в Сирии. Впрочем, уже в четверг рубль отыграл у доллара и евро почти половину понесенных потерь. Какие факторы сейчас на стороне рубля, как долго продлится нестабильность и что будет с российской валютой, если США все-таки ударят ограничениями по российскому госдолгу, — в материале РИА Новости.
Что подкосило рубль
На минувшей неделе инвесторов охватила классическая паника. Помимо санкций против российских компаний, нервозности участникам рынка добавило то, что США рассматривали более серьезные ограничения — по покупкам и операциям с облигациями федерального займа. Негатив усилило и резкое обострение обстановки в Сирии. Иностранные инвесторы начали массово выходить из российских акций и облигаций.
На фоне масштабных распродаж облигаций федерального займа (ОФЗ) 11 апреля Минфин даже отказался от размещения долговых ценных бумаг.
В результате российский фондовый рынок потерял более 820 миллиардов рублей капитализации, курс доллара превысил 65 рублей, а евро взлетел за 80 рублей — впервые за последние два года.
Три фактора поддержки
За резким падением очень скоро последовал отскок — таковы законы любого рынка. Мощную поддержку российской валюте оказала совокупность сразу трех факторов.
Во-первых, опасения, связанные с возможными санкциями против госдолга, поубавились. Уже в среду, 11 апреля, глава Минфина США Стивен Мнучин выразился в том духе, что такие ограничения повредят прежде всего международным инвесторам.
"Если читать между строк: ущерб будет нанесен американским банкам, которые испытывают вполне логичный интерес к российским долговым бумагам", — отмечает Андрей Кочетков, аналитик "Открытие Брокер".
Во-вторых, несколько разрядилась обстановка в Сирии. Возникла уверенность, что военного конфликта между Россией и США удастся избежать и разногласия будут преодолены дипломатическим путем.
Наконец, в пользу рубля — динамика нефтяных цен, дошедших до годовых максимумов, опять же по геополитическим причинам.
Brent торгуется выше 72 долларов за баррель, и в российской валюте стоимость бочки в середине недели подскакивала до невообразимых 4600 рублей. По фундаментальным показателям рубль стал крайне дешевым, а потому при снижении прочих рисков начал активно возвращать утраченные позиции.
"Постпаническая" картина складывается достаточно позитивная. Нефть Brent 72,5 доллара и относительно слабый рубль — это очень хорошо для бюджета и экспортеров", — констатирует Александр Разуваев, директор аналитического департамента компании "Альпари".
Внешние тревожные факторы
Но ряд внешних факторов по-прежнему тревожит. Ключевой из них — возможное обострение торговой войны США и Китая. "Черным лебедем" может стать и резкое падение американского фондового рынка, где, по мнению ряда экспертов, уже надулся пузырь. В этом случае начнется распродажа акций и валют по всему миру.
Впрочем, в отличие от многих других стран, уровень жизни и реальный сектор экономики в России не так зависят от финансовых рынков.
"Если фондовый рынок упадет в США, это ввергнет американскую экономику в рецессию, если наши акции падают, этого не произойдет, не так много рядовых россиян держат свои сбережения в акциях", — поясняет Разуваев.
Что впереди
Большая часть прогнозов указывает на то, что в ближайшие два месяца цены на нефть, скорее всего, скорректируются в сторону уменьшения: скажется фактор увеличения добычи в США и сезонное торможение спроса на черное золото.
Однако в среднесрочной перспективе баррель сохранит стабильность. В апреле Минэнерго США улучшило прогноз по глобальному балансу спроса и предложения нефти на 2018 год. Ожидается снижение избытка предложения. По оценкам МЭА, в 2018 году сорт Brent будет стоить 63,36 доллара за баррель, WTI — 59,37 доллара.
"Тем не менее, скорее всего, сильный провал рубля, наблюдавшийся в последнюю неделю, задаст направление, в котором российская валюта продолжит двигаться ближайшие месяцы", — считает Николай Подлевских, начальник аналитического отдела "Церих кэпитал менеджмент".
Наиболее вероятным аналитики считают диапазон 60-62 рубля за доллар. Если же оправдаются надежды на дипломатическое решение ситуации вокруг Сирии, можно ждать приближения к 60 рублям.
Затишье перед бурей?
Хотя рубль стабилизируется, негативный сценарий эксперты не сбрасывают со счетов. Главными рисками по-прежнему считаются возможность санкций в отношении ОФЗ, а также прямой военный конфликт в Сирии.
Сейчас инвесторы успокоились и заняли выжидательную позицию. Но если риски реализуются, события могут развиваться намного более драматично. Поэтому среднесрочный настрой достаточно негативный, и это, конечно, скажется на динамике курса рубля. Так или иначе, многое зависит от того, насколько предсказуемо поведет себя американская администрация.
В субботу утром США, Великобритания и Франция атаковали территорию Сирии с моря и воздуха. Союзные силы выпустили более ста ракет. Под удар попали военные и гражданские объекты.
Российские средства ПВО, расположенные в Сирии, в отражении атаки не участвовали, поскольку, как отметили в Минобороны, ни одна из ракет коалиции не попала в зону их ответственности. В понедельник станет ясно, как отреагирует рынок на эти события.